控股股东股权质押与公司融资约束

会计研究杂志|唐玮; 夏晓雪; 姜付秀 安徽财经大学会计学院; 233030; 中国人民大学商学院; 100872

摘要:股权质押增强了控股股东对上市公司进行策略性“市值管理”的动机,增大了上市公司与外部资金提供者之间的信息不对称,从而可能加剧公司融资约束。本文以2004-2015年间上市公司为样本,对以上假说进行了实证检验。结果表明,控股股东股权质押提高了公司的融资约束水平。同时,在国有企业、国际“四大”审计以及股票流动性较高时,控股股东股权质押的融资约束效应较弱。本文在丰富了控股股东股权质押经济后果以及融资约束等相关领域文献的同时,还具有较为重要餉政策含义,上市公司的利益相关者应该关注到控股股东股权质押所产生的“负外部性”。

【关键词】
  • 控股股东
  • 股权质押
  • 融资约束
  • 信息不对称
  • 文本分析
【收 录】
  • 上海图书馆馆藏
  • CSSCI 南大期刊(含扩展版)
  • 知网收录(中)
  • 万方收录(中)
  • 北大期刊(中国人文社会科学期刊)
  • 维普收录(中)
  • 国家图书馆馆藏
  • 统计源期刊(中国科技论文优秀期刊)

注:因版权方要求,不能公开全文,如需全文,请咨询杂志社

期刊名称:会计研究

期刊级别:CSSCI南大期刊

期刊人气:29878